近日，比亞迪發(fā)布公告稱(chēng)，公司將發(fā)行規模不超過(guò)100億元的債券，主要用于補充運營(yíng)資金、償還公司借款等。據Wind統計，2019年以來(lái)比亞迪先后至少發(fā)行各種債券16次，這已經(jīng)成為它常規的融資手段。多次發(fā)債背后，也在一定程度上體現了比亞迪資金的緊張。

　　比亞迪2018年報數據顯示，其一年內到期的應付債券達70.77億元。截至三季度末，比亞迪資產(chǎn)負債率達68.48%，位于所屬行業(yè)較高水平。從2014-2018年，比亞迪近五年的凈利率分別為1.27%、3.92%、5.30%、4.64%、2.73%，利潤率相比行業(yè)平均水平6-8%來(lái)看并不高。就今年而言，情況也不樂(lè )觀(guān)，比亞迪預計公司2019年全年凈利潤為15.84億到17.74億元，同比下滑幅度為36.19%至43.03%。

　　比亞迪財務(wù)趨緊的很大一部分原因是受新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)影響。從2016年開(kāi)始，比亞迪新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的營(yíng)收已經(jīng)超過(guò)傳統燃油車(chē)業(yè)務(wù)。本來(lái)是賺錢(qián)的大頭，但新能源補貼款需要企業(yè)先預支，所以對企業(yè)的資金周轉是一個(gè)很大的挑戰。另外，自2019年三季度補貼大幅退坡之后，不僅成本壓力大增，比亞迪賴(lài)以支撐的新能源汽車(chē)銷(xiāo)量也已經(jīng)連續4個(gè)月下滑。

『比亞迪唐新能源』

　　有汽車(chē)行業(yè)證券分析師表示，近幾年國內各家車(chē)企業(yè)務(wù)規模翻升，導致負債絕對數增長(cháng)比較快?，F代車(chē)企經(jīng)營(yíng)的本質(zhì)是資本經(jīng)營(yíng)，適度負債是經(jīng)營(yíng)財務(wù)管理需要。但負債經(jīng)營(yíng)必須與企業(yè)資本經(jīng)營(yíng)需要與資金周轉速度相適應。

　　中長(cháng)期來(lái)看，比亞迪的發(fā)展機遇仍然較大，通過(guò)整車(chē)e平臺和動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的開(kāi)發(fā)，擴大朋友圈。2019年11月，比亞迪與豐田簽訂了合資協(xié)議；與老伙伴戴姆勒的合資品牌騰勢近期也再次推新發(fā)力；另外，比亞迪還在爭取奧迪的動(dòng)力電池訂單。這些都提高了比亞迪的抗風(fēng)險能力，會(huì )給比亞迪的未來(lái)帶來(lái)有利影響。（編譯/汽車(chē)之家 杜俊儀）