理想汽車(chē)正面臨多位投資人退出和公司注冊資本降低的境況，或和搭建VIE架構（即Variable Interest Entity-可變利益實(shí)體）及重組相關(guān)。12月13日，北京車(chē)和家信息技術(shù)有限公司（理想汽車(chē)母公司）發(fā)生工商變更，注冊資本由原來(lái)的9.15億元變更為約6.83億元，降幅約為25%。

『理想ONE(參數|詢(xún)價(jià))』

　　公司退出的股東包括：藍馳創(chuàng )投的投資實(shí)體之一天津藍馳新禾投資中心（有限合伙）、梅花創(chuàng )投的投資實(shí)體之一寧波梅花明世投資合伙企業(yè)（有限合伙）和湖北梅花晟世股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）等17位投資人。此外，中金甲子投資總監殷曉斌、明勢資本合伙人黃明明卸任公司董事。

　　理想汽車(chē)在2019年8月完成了5.3億美元的C輪融資，由美團創(chuàng )始人王興領(lǐng)投近3億美元，字節跳動(dòng)投資3000萬(wàn)美元，經(jīng)緯創(chuàng )投、明勢資本、藍馳創(chuàng )投等老股東跟投，創(chuàng )始人李想個(gè)人繼續投資近1億美元。本輪融資完成后，理想汽車(chē)的估值約為29.3億美元（約合人民幣206億元）。至此，理想汽車(chē)累計融資額達到15.75億美元（約合人民幣111億元）。就在12月初，理想汽車(chē)官方還發(fā)過(guò)聲明稱(chēng)資金狀況健康良好。

　　目前理想汽車(chē)及相關(guān)投資人并未對此事作出回應，但聯(lián)系到今年8月理想汽車(chē)股東之一利歐股份發(fā)布的公告來(lái)看，此事或許和搭建VIE架構有關(guān)，從而為未來(lái)IPO鋪路。

　　VIE是指境外注冊的上市實(shí)體與境內的業(yè)務(wù)運營(yíng)實(shí)體相分離，境外的上市實(shí)體通過(guò)協(xié)議的方式控制境內的業(yè)務(wù)實(shí)體，業(yè)務(wù)實(shí)體就是上市實(shí)體的VIEs（可變利益實(shí)體）。中國多數互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)采用此結構進(jìn)行海外上市，如百度、阿里以及在美股上市的蔚來(lái)汽車(chē)等。近期小鵬汽車(chē)“股東集體出質(zhì)股權”也是為了優(yōu)化股權結構。

　　利歐股份8月份的公告已經(jīng)直接指向車(chē)和家的上市計劃，重組完成后，車(chē)和家股東將通過(guò)持有注冊于開(kāi)曼公司的股份，間接持有車(chē)和家及其附屬公司權益。開(kāi)曼公司在中國境內的下屬子公司將通過(guò)協(xié)議控制車(chē)和家，使得車(chē)和家成為開(kāi)曼公司的可實(shí)現利益提供者。這次股東的“集體退出”顯然不是表面上的“套現”行為，其股份或將兌換為車(chē)和家海外公司的相應權益。

『理想ONE』

　　其實(shí)，最近理想汽車(chē)面臨了一系列難題，先是在10月份發(fā)布公告稱(chēng)，原作為首發(fā)車(chē)型的2019款理想ONE延期交付，并向下定用戶(hù)直接交付2020款車(chē)型；后又被曝出旗下子公司重慶理想智造汽車(chē)公司成為被執行人；再到首發(fā)車(chē)型交付與銀行合作中斷、交付車(chē)輛系統疑似故障等。

　　對此，理想汽車(chē)也一直在積極解決和回應。產(chǎn)品雖延期交付，但升級了配置；“被執行”一事因受力帆牽連，依據此前協(xié)議由力帆承擔；中斷合作的中信銀行恢復了對理想汽車(chē)的貸款，不過(guò)仍有風(fēng)險提示；交付車(chē)輛系統故障排查了原因，將通過(guò)OTA解決。

　　目前，國內新造車(chē)勢力普遍面臨資本及市場(chǎng)的壓力。有行業(yè)投資人士表示，“造車(chē)新勢力都很不容易，不必過(guò)于放大這個(gè)事情，后續根據理想ONE的交付情況再來(lái)看。”（文/汽車(chē)之家 盧宇）